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第570章 基金转融通（第1页）

2024年2月5日，星期一。

钱金早晨打开股票软件，准备卖出印度LoF基金，一看股市，直接傻眼，靠，暴跌之后继续暴跌，开盘没多久，便有几十只股票跌停。

随着时间的推移，跌停板的股票数量越来越多，很快便达到了一百、二百、三百，然后超过了一千只！

钱金心想：“千股跌停应该是最极端了吧，不可能再有下跌空间！”

岂料，跌停板股票数量继续增加，最高峰时超过了3000多只，持仓股票只要跌幅小于7%就能跑赢90%的股民！

为什么会出现如此极端的走势？

最根本的还是两个原因：

第一，公募基金彻底丧失了基民的信任，被投资者大量赎回；

第二，新股抽血严重，上周，五只新股过审全部通过。

周末，一则新闻火遍全网，公募基金将手中持仓的股票通过转融通市场借出去做空，一时间舆论哗然。

基金用基民的钱买股票，然后再把股票通过转融通市场借出去做空，任由股价下跌，这样基民被套，只能选择长线持仓，基金公司坐收管理费，而且融券做空获得的利息收入全归基金公司所有。

也就是说，投资者买基金等于拿自己的钱砸自己。

消息一出，许多基民忍痛割肉，选择了赎回，面对巨额的赎回压力，基金公司不得不继续卖出股票！

许多人说基金公司缺德，其实不然，基金公司这样做完全合规，没有一点错。

据说，某人当年制定转融通规则的时候，就考虑到了没有券源的问题，因此把限售股以及公募基金持仓股票引入进来，让这些机构加入到转融通的大军，为空头提供源源不断的券源。

这样做的目的是为了抑制股价虚高，防止泡沫，无论是限售股东也好，公募基金也罢，他们都是按规矩办事，自然没错。

如果不是这些机构提供券源，那么如何做空？转融通市场岂不是要关门？

这事一直都有，本不足为奇，但在股市暴跌之际，被人报道出来，无形中放大了利空，让许多蒙在鼓里的基民彻底丧失了信心，纷纷割肉止损，赎回基金，令市场雪上加霜。

转融通最坑爹的规矩是：借的是股票，却可以选择现金偿还，这意味着做空者只需要卖出股票，而不用再买回股票。

制定这个规矩也是意义深远。

当时，担心机构做空之后，其它机构抓住机会，拼命拉高股价，形成逼空行情，迫使做空者不得不高价买回股票，因此转融通的发明者允许做空机构选择现金偿还，就是为了减轻空头的压力。

游戏规则鼓励做空，谁也没辙。

当然，基金赎回还是小事，最大的风险还是股票退市。

专家们一致认为：为了保护广大股民的切身利益，必须加大退市力度。

而且这次村里是言出法随，说到做到，立即下发文件，认定St博天常年存在财务造假的行为，通过多种方式虚增或虚减营业收入和利润，因重大违法行为而被强制退市，同时对董事长以及总裁、副总裁以及财务总监分别罚款300万至100万元！

看到这样的消息，钱金一点也不意外，早就知道今年是注册制第一年，肯定要有一大批的股票摘牌退市！

但退市的力度有点出乎意料，很明显，如果单靠财务退市的标准，退市股票数量太少，根本达不到既定目标，因此村里准备采取大杀器，那就是重大违法违纪退市标准。

按照这样的标准，上市公司只要存在财务造假的情况，股票就可以摘牌退市，这样无疑大大提高了股票退市的效率。

钱金确信，今年的退市股票数量会超过以往，到明年的这个时候，有可能出现一年退市200只股票的壮观场面。

奇怪，村里为什么要急不可耐的退市一大批股票呢？

钱金思来想去，认为最关键的一点还是新股发行压力太大。

这些年来，由于Ipo大跃进，两市股票数量超过了5300只，所有人都在抱怨股票太多了！

但是，后续还有几百只乃至几千只股票等待发行，既要确保股票数量不能持续增多，又要保证新股发行不能中断，怎么办？

唯一的方法就是加大退市力度，每年上市300只股票，同时退市300只股票，这样就能保持总量平衡！可以让更多的企业发行股票，轮流融资！助力实体经济的发展。

这就是专家们想出来的保护股民措施，除了有点缺粮心，也没有什么不足之处。

钱金思考一个问题，股市如此不堪重负，为什么还不暂停Ipo呢？

第一个原因不能说，第二个原因也不能说。

能说的只有第三个和第四个原因。

第三个原因就是：公募基金手中还有子弹，可以支撑起新股发行。

很久之前，只要遇到熊市，股民重仓被套，就不会再申购新股，以至于不得不暂停Ipo，这让村里很头疼。

于是，为了确保新股发行顺利，村里一再强调散户炒股容易亏钱，应该把钱交给专业的人士打理，这个专业人士就是公募基金。

基金收了钱，大搞老鼠仓，玩利益输送，但也要担负起一定的社会责任，这个责任就是积极申购新股，确保Ipo顺利进行。

自从有了基金这个接盘侠，无论股市怎么跌，新股都能照发不误。

至于，不停止Ipo的第四个原因嘛，那就是实体经济急需输血。