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第七百八十二章 提前出招三（第4页）

“相反，如果未来更有可能会进入熊市期，那我们就得降低仓位，增加投资组合的整体的防御性。”

“那么，经济周期到底是怎么运转的呢？”

“请大家耐心观看一段广告，我们稍后继续！”

大卫看着镜头，故意停顿了几秒后，瞥见导师巴特莱教授双手抱在胸前，皱眉盯着自己，笑着继续说道。

“好吧，我好像有些跑题了～根本没有赞助商，更没有插播广告。。”

“让我们重新回归主线吧！

“刚才我们说到投资市场概率的游戏，当经济周期处于不同位置时，赚钱的概率是不一样的，”

“在周期的影响下，资产价格就像一条曲线从低谷冲到山顶，再从山顶跌回低谷，围绕着一个中心点均值线上下起伏～”

“这个过程，就叫做均值回归。”

“假如我们没有意识到周期的存在，就经常会因为商品价格的暴涨暴跌，感觉好像发生了什么大事儿。。”

“有些投资者甚至会被市场情绪影响，做出一些不理性的行为。”

“但只要把周期搞明白了，它就会变成我们的赚钱利器，投资也会变得更简单一些～”

“世界上很多东西都有周期，它们相互独立，又互相影响。”

“当不同周期发生共振，比如几个周期都到了低位，那后面出现上升趋势的概率就会大很多。”

“马克·吐温曾说过～历史不会重演细节，但过程却会出现惊人的重复与相似。”

“我觉得这句话用来形容周期，特别恰当。”

“周期循环的大多数细节虽然略有不同，过程却每次都有相似之处～”

“以往教训太深刻了，大家都会非常小心害怕历史重演。。”

“人们对于投资理财失败的记忆时间，一般都极其短暂。。”

“有些教训可能才过了几年，就有投资人拍着胸脯说这次不一样了，科技的创新能改变世界！”

“而且他们还会嘲讽那些小心谨慎的人，觉得他们都是老古董，不懂欣赏金融创造的伟大奇迹。”

“但事实就是，没有什么是不一样的”

“老规矩依旧有效，股价不会涨到天上去，也很少有东西会跌的一文不值。”

“从我刚才展示的那些图表上大家能看到，基本每过十年就是一个大周期。”

“也就是说我们每个人至少要在市场里待够十年，见证一次完整的周期，才会对投资有更加深刻的理解和认识。”

“正因为大多数人都意识不到周期的存在，这就更加强化的周期的影响力。”

“就拿投资者情绪周期来说，当他们变得乐观，就会在市场上买入，把价格推高～涨到一定程度，一部分投资者就会开始怀疑高价还能维持多久，再不跑岂不是找不到买家了。”

“受这种悲观情绪影响，他们就会赶紧卖出，压低市场价格。”

“这里，大家听起来好像是我在说无聊的废话。。”

“但现实是很多投资者真的是一根筋，不能控制自己的情绪，也不能冷静的做出反洗判断。。”

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“当一个东西价格上涨的时候，他们就会觉得这个东西会一直涨，而且只会涨不会跌。。”

“等资产价格开始跌了，他们又觉得完了，市场完了，再也不会涨回来了。”

“这时候，我们如果能把大众情绪当成反向指标，逆向思维顺势布局，就能抓住赚钱的机会。”

大卫说到这里，似乎是感觉有些累了，转身走到桌子后面坐下，双臂支在桌上，很随意的继续说道。

“周期，总是涨得慢，跌的快。”

“一波大牛市需要好多年才能长到高位，一旦周期反转，市场就会像瀑布一样狂泻下来，很快就会引起恐慌，就像1907年的那次危机一样。。”

“当然！”

“我也不得不承认影响周期，影响经济活动的因素太多了，随机性也很明显。。”

“所以周期不是万能的，我们只能通过掌握规律性的东西去提高投资的胜率。”

“但有时候一些巧合也会被误认为是周期规律。”

“比如，近些年华尔街市场上开始流行一个观点～”

“假如。。某只债券发行快满两年，就特别容易出现违约，投资者和交易员们害怕自己成为踩雷者，就会提前卖掉那些快到危险期的债券～”

“可如果这些公司债没有发生违约的情况，他们就会把它再买回来，继续持有。。”

“可他们似乎都忘了，其他交易者又不是傻子，”